Факторная модель рентабельности активов будет выглядеть следующим образом:

Ра = Р/А = P/N * N/A = Pп * ФОа

Где Ра - рентабельность активов,

Рп - рентабельность продаж;

ФОа - фондоотдача активов.

А - средняя стоимость активов организации за период.

Расчет влияния факторов сделаем по данным таблицы 2.4.

Ра (Рп) = Рп * ФОа0 = 0 ,0036 *3,392 = 0,012

Ра (ФОа) = Рп1 * ФОа = 0,062 * (-0,138) = - 0,008

Баланс отклонений:

0,012 - 0,008 = 0,004.

Расчетные данные факторного анализа позволяют сделать вывод, что существенное влияние на изменение рентабельности активов оказало изменение рентабельности продаж. Влияние рентабельности продаж - +0,012.

Анализ состава, структуры и динамики капитала. Данные представлены в таблице 3.

Из этой таблицы видно, что собственный капитал занимает 84,68% всех источников формирования имущества организации на начало периода и 86,36% на конец периода. Преобладание в пассивах собственного капитала - хороший признак, который говорит о том, что фирма в своей деятельности использует в основном собственные средства, является финансово независимой.

В собственном капитале значительная часть приходится на добавочный капитал - 42,0% и 43,18% на начало года и на конец года соответственно. Эффект финансового рычага характеризуется коэффициентом соотношения заемного капитала (ЗК) к собственному капиталу (СК):

Ксоотн = ЗК/СК

В конечном итоге, он характеризует, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести ее к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у прдприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент соотношения собственного и заемного капитала в рыночных условиях не должен превышать единицы. Этот коэффициент в современной литературе обозначается как «плечо» финансового рычага (коэффициент финансовой задолженности)

По данным бухгалтерского баланса ЗАО "Агротехсервис":

Ксоотн = 1006,5/5564,0 = 0,181 - на начало 2001 года.

Ксоотн = 854,5/5412,4 = 0,158 - на начало 2002 года.

Расчеты говорят о том, что коэффициент финансового рычага далек от предельно допустимого значения и имеет тенденцию к снижению. Это означает, что организация осуществляет деятельность в основном за счет собственных средств.

Анализ рентабельности собственного и заемного капитала. Этот анализ выполняется по данным аналитической таблицы 4.

При анализе собственного капитала будем использовать следующую факторную модель:

Рск = Р/СК = Р/N * N/ЗК * ЗК/СК = Рп * Озк * Ксоотн

Расчет ведется методом абсолютных разниц.

Рск (Рп) = Рп * Озк0 * Фр0 = -0,012 * 19,545 * 0,181 = -0,042

Рск (Озк) = Рп1 * Озк * Фр0 = 0,062 * 4,896 * 0,181 = 0,055

Рск (Фр) = Рп1 * Озк1 *Фр = 0,062 * 24,441 * (- 0,023) = -0,035

Баланс отклонений:

-0,042+0,055 - 0,035 = -0,021

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12