Рефераты. Стратегия развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия

(365/К) * С * (1 – t) > r


В том случае, если потери, связанные с отказом от скидки будут ниже, то заводу будет благоразумнее отказаться от скидки.

Для ЗАО «Орелнефтепродукт» годовая стоимость скидки составляет: (365/45) * 0,1 * (1 – 0,24) = 61%.

Таким образом, предприятию будет выгодно воспользоваться скидкой, так как вряд ли при каком-то другом альтернативном вложении удастся получить доходность выше 61%.

Скидка будет выгодна до тех пор, пока выполняется следующее неравенство:


С > (K*r)/(365*(1 – t))

C > (45*0,6)/((365*(1 – 0,24)

C > 11,8%


Таким образом, ЗАО «Орелнефтепродукт» будет выгодно воспользоваться скидкой, если она превышает 11,8%. Но так как скидка составляет только 10%, то пользоваться ей в данном случае совершенно не выгодно.

Проведя все расчеты можно сделать вывод о том, что наиболее эффективным вариантом привлечения средств будет финансирование проекта за счет собственного капитала – 30% и за счет заемного капитала – 70%. При этом ЗАО «Орелнефтепродукт» должно активно использовать такие методы косвенного финансирования как коммерческий кредит.

Выбрав такой путь финансирования, предприятие не только сможет открыть СТО и компенсировать затраты на введение ее в свое производство, но и получит существенный объем прибыли, которая повысит финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

В предпринимательской деятельности всегда существует опасность того, что цели, поставленные в плане, могут быть полностью или частично не достигнуты. Ни одно из вложений не является абсолютно безрисковым.

Риск – это вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций, окажутся больше или меньше прогнозируемых.

Из всего перечня рисков особое внимание уделяется финансово-экономическим, классификация и влияние которых отражены в таблице 7.


Таблица 7 – Финансово-экономические риски

Виды рисков

Отрицательное влияние на прибыль

Неустойчивость спроса

Падение спроса с ростом цен

Появление альтернативного продукта

Снижение спроса

Снижение цен конкурентов

Снижение цен

Увеличение производства у конкурентов

Падение продаж или снижение цен

Рост налогов

Уменьшение чистой прибыли

Платежеспособность потребителей

Падение продаж

Рост цен на сырье, материалы, перевозки

Снижение прибыли из-за роста цен

Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы

Снижение прибыли из-за роста цен

Недостаток оборотных средств

Увеличение кредитов

Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции

Увеличение объема заемных средств

Несвоевременная поставка оборудования

Увеличение срока запуска пр-ва

Трудности в снабжении сырьем

Увеличение себестоимости


Из данных видов риска наиболее значимыми для данного предприятия являются:

во-первых, зависимость от поставщиков, поскольку вся деятельность направлена на взаимодействие непосредственно с одним поставщиком для обеспечения сквозного производства, тем самым значительно снижая издержки;

во-вторых, снижение цен у конкурентов, поскольку это одно из основных конкурентных преимуществ данного предприятия наряду с высоким качеством продукции;

и, наконец, также один из самых важных рисков – это рост цен на сырье и материалы, поскольку это также может повлиять либо на снижение прибыли, что в условиях расчета по кредиту крайне неблагоприятно, либо на рост цен, а это, в свою очередь, ведет к потере, опять же одного из основных конкурентных преимуществ.

Для расчета риска из-за потерь прибыли (падение рентабельности) использовались статистические методы. Аналитическим данными являлись показатели среднеотраслевой рентабельности за предшествующие пять лет.

С тем, чтобы определить, насколько рискован запланированный проект, производятся расчеты в следующей последовательности:

1.                Определяем средневзвешенную рентабельность через вероятности. Среднеотраслевая рентабельность составила за ряд лет – 0,2%, 0,1%, 0,1%, 0,9%, 1,7%. Планируемый уровень рентабельности – 36,29%.

2.      Определяем средневзвешенную рентабельность ЗАО «Орелнефтепродукт»:



3.                Далее определяем дисперсию, как сумму произведений всех квадратов разниц между средней и фактической их величиной на соответствующую величину вероятности данного события:



4.       Находим стандартное отклонение =  

Это значит, что наиболее вероятное отклонение рентабельности продукции от ее средней величины составит ± 1,98%.

Чтобы сократить вероятность наступления рисков на ЗАО «Орелнефтепродукт» необходимо проводить следующие мероприятия:

1.    Активный маркетинг, который предполагает: изучение, завоевание новых рынков сбыта, изучение политики ценообразования, ассортимента;

2.    Систематический контроль качества оказываемых услуг;

3.    Перепрофилирование, то есть сокращение нерентабельных видов услуг и увеличение конкурентоспособных услуг.

4.    Постоянная работа в области исследований и разработок.

Для своевременного устранения рисковых ситуаций, необходимо постоянно совершенствовать мероприятия по их снижению.

Для организации нового производства ЗАО «Орелнефтепродукт» необходимы капитальные вложения в сумме 6666000 рублей.

Различают простые (статистические) и усложненные методы оценки, основанные на теории изменения стоимости денег во времени.

Рассчитаем экономическую эффективность капитальных вложений с использованием простого метода.

1.                Коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений:



 (43)


где П – годовая прибыль;

К – капитальные вложения.

Планируемая прибыль предприятия от производства металлопластиковых ограждающих конструкций при 100% загрузке мощностей за год составит 4902516 рублей.



Срок окупаемости инвестиций составит:


 (44)


Срок окупаемости инвестиций, рассчитанный простым методом составит 1 год 4 месяца. Оценка проектов усложненными методами основана на том, что потоки доходов и расходов по проекту несопоставимы. Для объективной оценки надо сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, то есть доходы должны быть продисконтированы. Расчет денежного потока сведем в таблицу 8.


Таблица 8 – Расчет денежного потока ЗАО «Орелнефтепродукт»

Наименование

Июль-Дек. 2006 год

2007 год

2008 год

Чистая прибыль

330000

4724000

4908000

Амортизация

143832

287664

287664

Чистый денежный поток

473838

5011664

5195664


Рассчитаем срок окупаемости проекта с применением усложненного метода (таблица 9).


Таблица 9 – Срок окупаемости проекта производства металлопластиковых ограждающих конструкций 2006–2008 г.

Период

0

Июль-Дек. 2006 год

2007 год

2008 год

1

2

3

4

5

Ден. поток (CF)

(6666000)

473838

5011664

5195664

Дисконтир. ден. поток

(6666000)

415640

3856325

3506917

Ст. дисконта, 14% (r)

-

0,87719

0,76947

0,67497

Накопленный дисконт. ден. поток

-6666000

-6250360

-2394035

1112882


Согласно расчетам, приведенным в таблице 9, проект окупится за 2 года и 3 месяца.

Метод чистой текущей стоимости доходов позволяет классифицировать инвестиционные проекты и принимать решения на основе сравнения затрат с доходами по инвестиционному проекту, приведенными к текущей стоимости. Чистая текущая стоимость доходов равна:


, (45)


где ПД – суммарные приведенные расходы

ПР – приведенные затраты по проекту

Расчет чистой текущей стоимости доходов приведен в таблице 10.


Таблица 10 – Расчет чистой текущей стоимости доходов ЗАО «Орелнефтепродукт»

Период

0

Июль-Дек. 2006 год

2007 год

2008 год

Денежный поток

(6666000)

473838

5011664

5195664

Дисконтированный денежный поток

(6666000)

415640

3856325

3506917

Суммарный приведенный поток доходов

415640+3856325+3506917=7778882

Чистая текущая стоимость доходов

7778882–6666000=1112882

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.