х1 - отношение оборотного капитала к сумме активов;

х2 - отношение нераспределенного дохода к сумме активов;

х3 - отношение операционных доходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов;

х4 - отношение рыночной стоимости акций к общей сумме активов;

х5 - отношение суммы продаж к сумме активов.

Правило, полученное на основе уравнения, гласит:

- если значение Y меньше 1,767, то фирму следует отнести к группе потенциальных банкротов;

- если значение Y больше 1,767, фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.

Для оценки финансовой устойчивости используется формула (2.1):

Z =1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3Х3 + 0,6 Х4 +Х5 (2.1)

Определим вероятность банкротства ООО «Евроремонт» в соответствии с пятифакторной моделью Альтмана.

Таблица.17 - Оценка вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана, тыс. руб.

Расчеты показали, что в течение анализируемого периода вероятность банкротства, оцененная по пятифакторной модели Альтмана, была очень высокая.

Выполним оценку вероятности банкротства по четырехфакторной модели Таффлера, согласно которой оценка осуществляется на основании следующей формулы:

Z =0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18К3 + 0,16 К4, (2.2)

где К1 - отношение прибыли к краткосрочным обязательствам,

К2 - коэффициент текущей ликвидности,

К3 - доля краткосрочных обязательств в сумме баланса,

К4 - коэффициент оборачиваемости активов.

В таблице 18 выполнена оценка вероятности банкротства по модели Таффлера.

Таблица 18 - Оценка банкротства по модели Таффлера, тыс. руб.

Расчеты, выполненные по модели Таффлера показали, что если в 2007 г. можно было предотвратить банкротство, то к 2009 г. Z-оценка снизилась и вероятность банкротства стала высокой.

Далее оценим вероятность банкротства в соответствии с моделью, которая предложена Иркутской государственной экономической академией. В этой модели оценка банкротства осуществлена по следующей формуле:

Z = 8,38К1 + К2 +0,054К3 +0,64К4, (2.3)

где К1- доля собственного оборотного капитала в сумме активов,

К2 - рентабельность собственного капитала,

К3 - коэффициент оборачиваемости активов,

К4 - рентабельность продукции.

Таблица 19- Оценка банкротства по модели Иркутской государственной экономической академии, тыс. руб.

Расчеты, выполненные в таблице 19 показали, что вероятность банкротства составила 60-80% и является высокой.

Таким образом, расчеты показали, что на протяжении анализируемого периода вероятность банкротства оставалась высокой, кроме того к концу 2008 г. произошло ухудшение ситуации.

В ООО «Евроремонт» в настоящее время осуществляется процедура банкротства, в связи с чем вводится процедура наблюдения в отношении предприятия. Наблюдение -- одна из процедур банкротства, которая применяется к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента, определяемого в соответствии с Законом о несостоятельности (банкротстве) (принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждения мирового соглашения, или отказа в признании должника банкротом), в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния. Наблюдение должно быть завершено с учетом сроков рассмотрения дела о банкротстве (семь месяцев).

Исследование, выполненное во второй главе работы показало, что на основании бухгалтерского баланса можно проанализировать основные финансовые показатели деятельности предприятия, определить его платежеспособность, финансовую устойчивость, оценить бизнес и определить вероятность банкротства. На основании анализа структуры баланса можно определить какую стратегию формирования активов реализует предприятие.

Необходимо отметить, что основной задачей при составлении российской отчетности, в том числе бухгалтерского баланса, является правильный учет налогов. То есть можно сказать, что отчетность в соответствии с российскими стандартами составляется, в большей степени, для налоговых органов. При рыночных отношениях подход к составлению отчетности должен измениться. Активы и пассивы, финансовые результаты должны показывать оценку деятельности предприятия и сточки зрения инвестиционной привлекательности бизнеса. В настоящее время возрастает также значение прогнозирования основных статей бухгалтерского баланса с целью составления прогноза развития бизнеса предприятия.

Для повышения аналитичности бухгалтерского баланса предлагается построение аналитического баланса с учетом требований международных стандартов МСФО и составление прогнозного баланса с целью прогноза финансового состояния предприятия. Предложенные направления особенно актуальны для ООО «Евроремонт», так как предприятие находится на грани банкротства и важно определить его положение с инвестиционной точки зрения с учетом прогноза.

Список литературы