Сравнение граф 4 табл. 2.4.2 и 2.4.3 показывает, что увеличение стоимости продаж привело к следующим результатам:

1. Снят недостаток средств в обороте на последнюю дату (что и являлось прямой задачей).

2. Уменьшились периоды, в течение которых недостаток средств в обороте имеет место: при прежних условиях с 96-го по 180-й день недостаток был постоянным; в новых условиях он имеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по 116-й день), остальные периоды короче.

3. Суммы недостатка средств в обороте на все даты, когда они имеют место, значительно снизились.

Обращаем внимание читателя на еще одно важное обстоятельно: проблему не удалось решить полностью, но удалось снять ее остроту даже в условиях сохранившегося превышения сумм платежей кредиторам над платежами, поступающими от дебиторов. Полное снятие недостатка средств в обороте при таком превышении невозможно. Графа 4 табл. 3 показывает, что сумма свободных средств в обороте постоянно снижается, и понятно, что если продолжить расчет на последующие периоды, она исчезнет вовсе.

Поэтому кардинально решить вопрос можно только если выручка от продаж превышает суммарную величину затрат на продажную продукцию и применения остатков запасов. Но и при наличии этого условия небезразлично число оборотов дебиторской и кредиторской задолженности за период. Идеальная ситуация, как уже отмечалось, содержится в табл. 2.4.1. Она обеспечивает превышение левой части неравенства (1) над право на любую дату за счет обоих сомножителей.

Исходя из неравенства (1) и не делая специальных расчетов, можно утверждать, что при сочетании более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой суммы платежа кредиторам, чем платеж дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.

Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины, содержащиеся в неравенстве (1), чтобы в пределах имеющихся возможностей устранять недостаток средств в обороте или хотя бы снижать его размер и продолжительность наличия, как это сделано в табл. 2.4.3.

Рассмотрим несколько вариантов сочетания сумм платежей и числа оборотов дебиторской и кредиторской задолженности и влияния этих показателей на состояние средств в обороте.

Таблица 2.4.4 Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней периода (360) и показанного в стр. 3 числа дней одного оборота. Например, по графе 2 стр. 4а: 360 / 54= 6,666, т.е. 6 полных оборотов.

В приведенных четырех вариантах заложены разные условия расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторов превышает платеж кредиторам, дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской (варианты I и III) и наоборот, при более низкой сумме платежа дебиторов по сравнению с размером платежа кредиторам число оборотов дебиторской задолженности выше, чем кредиторской (варианты II и IV).

Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1) компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту I дал недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств значительно различается. Схожесть условий I и III вариантов не приводит к близким результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант I: 2000 x 6 -- 1600 x 6 = -800

Вариант III: 2500 x 6 -- 1800 x 8 = +600

В I варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно 2000 / 1600= 1,25, а числа оборотов кредиторской задолженности к числу оборотов дебиторской задолженности -- 8 / 6 = 1,33. Недостатка средств в обороте в этом варианте можно было бы избежать одним из двух способов:

а) обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в обороте -- более) 2128 тыс. руб. (1600 x 1,33 = 2128). При тех же размерах платежа дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. (2000 / 1,33 = 1504).

б) при невозможности изменения сумм платежей -- заключить договоры с покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов кредиторской и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости кредиторской, то дебиторы должны платить не резе 7 раз в год, т. е. вместо 54 дней -- через каждые 51 день (360 / 51 = 7,06). Соответственно при изменении условий расчетов с поставщиками они должны быть построены таким образом, чтобы оборачиваемость кредиторской задолженности не превышала 7 платежей в год, т. е. число дней оборота кредиторской задолженности было не менее 52 дней (360 / 7 = 51.4).

Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных в пунктах “а” и “б”, недостаток средств в обороте низбежен.

В варианте III соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно 2500 / 1800 = 1,389, а соотношение числа оборотов -- 8/6 = 1,333. Поэтому, более быстрая оборачиваемость кредиторской задолженности по состоянию на конец года полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над суммами, уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средства в обороте в варианте II вдвое превышают соответствующую сумму в варианте IV. При одинаковом соотношении числа оборотов (9 / 6 = 1,5) соотношение платежей в варианте II равно 2000 / 1600 = 1,25, а в варианте IV -- 2500 / 1800 = 1,389. В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам, но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между соотношением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.

До сих пор мы рассматривали случаи, когда число дней одного оборота как дебиторской, так и кредиторской задолженности не кратно числу дней периода, на конечную дату которого оценивается состояние средств в обороте. Произведение числа дней одного оборота на число оборотов не равно в таких случаях числу дней периода. Например, по данным табл. 4, вариант I: 54 x 6= 324 дня; 42 x 8 = 336 дней и т. д. Задолженность остальных дней переходит на следующий период, т. к. следующий срок платежа наступает после окончания года.

Если число дней одного оборота кратно числу дней периода, состояние средств в обороте характеризуется более простой зависимостью. Произведение числа дней одного оборота на число полных оборотов всегда равно числу дней периода. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности равна 30 дней, кредиторской -- 45 дней. Тогда в течение квартала дебиторская задолженность делает ровно 3 оборота, а кредиторская -- 2; в течение полугодия -- соответственно 6 и 4 и т. д.

Введем дополнительные условия обозначения:

Во -- однодневная выручка от продаж;

Зо -- однодневные затраты и изменение остатков запасов;

Чд -- число дней оборота дебиторской задолженности;

Чк -- число дней оборота кредиторской задолженности;

Н -- число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в обороте.

Тогда Н = Чд x Код = Чк x Кок (2)

Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по формуле:

Во x Чд x Код -- Зо x Чк x Кок (3)

Подставив в выражение (3) значения из формулы (2), получаем величину свободных средств в обороте или их недостатка (Со):

Со = Н (Во -- Зо) (4)

Иными словами, в заданных условиях, т. е. при кратности числа дней одного оборота числу дней периода наличие свободных средств или недостаток средств в обороте определяются исключительно знаком выражения в скобках формулы (4). Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае -- превышение величины выручки от продаж за период над суммой затрат на проданную продукцию и изменения остатков запасов. При этом понятно, что в течение периода может возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу периода при положительном значении (Во -- Зо) свободные средства в обороте обязательно будут иметь место.

Еще один аспект рассматриваемого вопроса -- формирование величины переходящих остатков дебиторской и кредиторской задолженности. Размеры этих остатков влияют на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.

Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени переходящие остатки кредиторской задолженности превышают переходящие остатки дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки кредиторской задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой (при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных средств недостаточна для погашения переходящей кредиторской задолженности. Из этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т. к. на уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с кредит.

Пользуясь данными выше условными обозначениями можно рассчитать разницу между переходящими остатками дебиторской и кредиторской задолженности:

Дд -- Дк = Плд (Н / Чд -- Код) -- Плк (Н / Чк -- Кок) =
= Н (Плд / Чд -- Плк / Чк) -- Плд x Код + Плк x Кок = Н (Во -- Зо) -- Со (5)

где Дд и Дк -- переходящие остатки соответственно дебиторской и кредиторской задолженности.

Формула (5) в конечном варианте, после алгебраических преобразований, показывается, что разница между остатками дебиторской и кредиторской задолженности всегда будет положительной при соблюдении двух условий:

а) однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и изменения остатков запасов;

б) на конец периода имеет место недостаток средств в обороте.

При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет отрицательной.

Во всех остальных случаях положительный или отрицательный знак разницы зависит от абсолютной величины каждого из слагаемых.

Проверим это по данным I и III вариантов табл. 2.4.4, т. к. в одном из них -- недостаток средств в обороте, в другом -- наибольшая сумма свободных средств. По данным таблицы рассчитаем Во и Зо. В варианте I Во = 2000 / 54 = 37,037, Зо = 1600 / 42 = 38,095. При подстановке данных I варианта в формулу (5) получаем: Дд -- Дк = 360 (37,037 -- 38,095) + 800 = 419,1.

Также же результат можно получить следующим образом: 2000 (360 / 54 -- 6) -- 1600 (360 / 42 --8) = 420,4 (расхождения -- за счет недостаточного числа знаков после запятой, принятых в расчет).

В варианте II Во = 1600 / 38 = 42,105, Зо = 2000 / 54 = 37,037.
Дд -- Дк = 360 (42,105 -- 37,037) -- 2400 = --575,5.

Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния -- свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.

3. Рекомендации по совершенствованию и эффективному управлению кредиторской задолженностью ООО ТФК «КАМАЗ»

3.1 Рекомендации по эффективному использованию кредиторской задолженности

Для того чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11