Примечания к строкам:
1. Ежегодная амортизация - базисная стоимость*коэффициент амортизации. Базисная стоимость - стоимость оборудования в начале сделки.
2. Остаточная стоимость по балансу - стоимость по балансу прошлого периода за вычетом амортизации текущего периода.
3. Платеж по ссуде - сумма займа, разделенная специальным коэффициентом на 5 лет (с учетом ставки 15%).
4. Неуплаченная часть - остаток по суде за прошлый период за вычетом основного платежа за текущий период.
5. Основной платеж - платеж по ссуде за вычетом процентов.
6. Процент рассчитывается на основе неуплаченной части за прошлый период.
7. Посленалоговая стоимость техобслуживания - годовая стоимость за вычетом налога.
8. Амортизационный налоговый щит - ежегодная амортизация, умноженная на ставку налога.
9. Ликвидационная стоимость - сумма, которая будет получена после уплаты налогов и продажи оборудования. Когда ликвидационная стоимость превышает стоимость по балансу, налог платят исходя из размера.
10. Всего - движения средств исходя из владения имуществом.
11. Платеж по ссуде.
12. Первый взнос - разница между стоимостью оборудования и суммой, которую ссужает банк.
13. Процентный налоговый щит - сумма процентов, умноженная на ставку налога. Это сумма - “спасенная” с помощью налоговой льготы.
14. Всего - движение средств, относящихся к займу.
15. Движение чистой наличности - годовое движение наличности (расходы, вытекающие из ссуды с целью покупки).
16. Коэффициент дисконтирования по посленалоговой стоимости ссуды.
17. Чистая текущая стоимость - годовое увеличение чистой наличности, умноженное на коэффициент дисконтирования.
18. Общая текущая стоимость покупки.
19. Посленалоговая стоимость лизинга - годовой лизинговый платеж за вычетом суммы налога.
20. Возможность покупки в конце контракта, если корпорация решит купить оборудование в конце сделки.
21. Всего - годовое движение наличности, относящееся к лизингу (расходы).
22. Коэффициент дисконтирования.
23. Чистая текущая стоимость лизинга.
24. Общая текущая стоимость лизинга.
Глава 2. Экономический механизм лизинговых сделок
2.1. Состав, виды и формы лизинговых платежей
Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.
В лизинговые платежи, как правило, включаются следующие составляющие:
ь амортизация объекта лизинга за весь срок действия договора лизинга;
ь плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем;
ь комиссионное вознаграж-дение лизингодателю;
ь плата за дополнительные услуги лизингодателя, преду-смотренные договором лизинга;
ь инвестиционные затраты (издержки);
ь налог на добавленную стоимость;
ь страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем;
ь налог на имущество, уплаченный лизингодателем;
ь а также стоимость выкупае-мого имущества, если договором предусмотрен его выкуп, и поря-док выплат указанной стоимости в виде долей в составе ли-зинговых платежей.
В случае, если лизингопо-лучателем является малое предприятие, то налог на добавленную стоимость в общую сумму платежей не включается.
Таким образом, плата за лизинг выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности.
Методологической основой определения размера лизинговых платежей является механизм распределения валового дохода, со-зданного лизингопользователем, который обеспечивал бы взаи-мовыгодное сочетание интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей арендатор должен не только воз-местить производственные затраты из выручки от реализации про-дукции, но и получить доход, необходимый для расширенного вос-производства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, ина-че, нет смысла передавать имущество в лизинг.
Процедура начисления платежей, сроки уплаты взносов, способы уплаты, общая стоимость платежей отражаются в до-говоре, заключаемом между лизингодателем и лизингополуча-телем. Таким образом, лизингополучатель имеет право отойти от порядка строгого ограничения срока и размера платежей и предусмотреть в договоре с лизингодателем удобную форму расчетных операций, учитывающую поступление доходов от реализации. Платежи могут осуществляться ежемесячно, ежеквартально и быть, в зависимости от договоренности, из-меняющимися по абсолютным величинам.
Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуществления и формы, т.е. внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей (см. рис.2.1.):
Рис.2.1. Виды и формы лизинговых платежей
В практике применяются три основных формы лизинговых пла-тежей:
ь денежные -- если все платежи производятся в денежном выражении;
ь натуральные или компенсационные -- если расчеты про-изводятся товарами, выпускаемыми с использованием объекта ли-зинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг. Воз-можна, например, передача ему обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на арендатора затрат на улучшение используемого имущества и др. Такая форма расчетов широко применяется при внешнем лизинге, когда нет достаточных валютных средств для закупки импортного обо-рудования, а также в агропромышленном комплексе страны;
ь смешанные платежи -- сочетание денежных и компенсаци-онных выплат может широко использоваться -- по соглашению сто-рон особенно в условиях жесткой финансовой политики и кризиса.
В зависимости от метода начисления выделяется четыре вида лизинговых платежей:
ь фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, на-туральной или смешанной форме в абсолютной сумме по сделке;
ь долевые платежи определяются не заранее фиксированной суммой, а в определенной доле от объема реализуемой продукции, произведенной на арендуемом имуществе, путем участия в при-были или валовом доходе лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользователя объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет один существенный недо-статок: при умелой, эффективной работе и высоких производствен-но-финансовых результатах лизинговые платежи значительно по-вышаются. Получается парадоксальная ситуация: чем лучше, интенсивнее работает арендатор, тем больше надо платить при прочих равных условиях, что может снижать мотивационные сти-мулы предпринимателя;
ь совокупные или, как их неточно называют, минимальные платежи -- это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс оплата за выкуп арендованного имущества в соб-ственность после окончания срока сделки;
ь платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объек-та наиболее распространенный метод начисления. В зависимости от характера оборудования и сроков окупаемости размер платы за лизинг, например, в Москве устанавливается от 1 % до 7-8% в год от стоимости оборудования, закупаемого за счет городских средств.
По способу уплаты в зависимости от экономического состоя-ния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей:
ь линейные или пропорционально равными долями. Это стан-дартный, типовой, равномерный способ выплаты;
ь прогрессивные (возрастающие) -- в начальный период контракта устанавливаются небольшие взносы, которые постепен-но увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие отношения особенно при-влекательны для начинающих предпринимателей с ограниченным стартовым капиталом;
ь депрессивные -- постепенно уменьшающиеся выплаты в большей мере применимы при ускоренных платежах на первом начальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск соб-ственника имущества и расширяют свободу действий арендатора;
ь сезонные -- успешно применяются в сельском хозяйстве и других отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая.
По периодичности (графику) выплат применяются:
ь единовременные платежи -- производятся после постав-ки объекта лизинга и подписания сторонами акта приемки обору-дования;
ь периодические -- ежемесячные, поквартальные или еже-годные платежи обычно широко применяются в практике по уста-навливаемому сторонами графику;
ь платеж с авансом (депозитом) -- это своего рода частич-ная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, ко-торая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.
При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки.
2.2. Методы определения размера лизинговых платежей
Расчеты размеров лизинговых платежей могут производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и спо-соба выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов.
В условиях стабильной экономики стоимость лизинга склады-вается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, на-лога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внеш-нем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.
Методически каждый элемент платежей исчисляется в обще-принятом порядке, исходя из содержания и сложившейся прак-тики:
1. Амортизационные отчисления (АО) на используемый объект начисляются двумя методами: обычным и ускоренным.
Обычный метод основан на действующих нормах в зависимос-ти от балансовой стоимости объекта лизинга и срока его эксплуатации, как правило, применяемый при лизинге с полной окупаемостью:
(1)
где: АО - амортизационные отчисления;
БС - балансовая стоимость объекта лизинга;
Э - срок эксплуатации имущества.
При лизинге с неполной окупаемостью ве-личина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:
(2)
где: НА -- норма амортизации на полное восстановление в про-центах;
ТЛ -- срок лизингового договора в годах.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
