– финансовые кризисы и банкротство кредитных организаций;
– завышенная стоимость кредитных ресурсов;
– понижение активности и нестабильность фондового рынка;
– беспорядочные проверки со стороны налоговой инспекции и других регламентирующих органов;
г) прочие:
– отрицательные демографические тенденции;
– техногенные катастрофы, стихийные бедствия;
– криминогенные ситуации [25, с. 46].
Пути выхода организации из кризисного финансового состояния могут зависеть от причин ее внутрифирменной несостоятельности, т.е. прежде всего от внутренних причин.
Внутрифирменные причины:
а) производственные:
– простои оборудования, низкая степень эксплуатации основных фондов;
– слишком высокий уровень физического и морального износа основных фондов;
– устаревшая технология производства продукции, оказания услуг;
– завышенный размер страховых и сезонных запасов;
– неcоответствие качества продукции, услуг требованиям потребителя;
– низкое качество продукции и услуг;
– применение материалов низкого качества;
– отсутствие качества на входе и на выходе продукции;
– цены на сырье, материалы, комплектующие завышены;
– слишком высокая себестоимость изготовления продукции и оказания услуг;
– высокая доля постоянных издержек;
– перерасход ресурсов, материалов, наличие брака;
– высокие производственные затраты ресурсов и труда;
– неэффективный маркетинг по поиску поставщиков;
– неэффективный маркетинг по продвижению продукции услуг на рынок;
– неэффективная организация процессов управления;
– неэффективное выполнение функций управления;
– отсутствие контроля за выполнением управленческих решений;
– присутствие управленческих конфликтов;
– неправильная организация складского хозяйства и хранения материально-технических ресурсов;
– наличия нарушений трудовой дисциплины;
– нерациональная организация труда работников;
– накладные расходы, непрофильные расходы, транспортные расходы превышают допустимый уровень;
– численность работников выше необходимого их количества;
– недостаточный объем выпуска продукции и оказания услуг;
– затоваривание продукции и невостребованность услуг;
–отсутствие ресурсосберегающих технологий;
– отсутствие развернутой сети сбыта;
– низкая доля денежной составляющей в выручке;
– бессистемное поступление материалов, комплектующих;
– несвоевременный ремонт и обновление оборудования;
– снижение объема продаж;
– снижение объема выручки;
– невысокий уровень использования производственных и вспомогательных площадей;
– небольшой объем запасов материальных ресурсов;
– завышенные коммунальные расходы;
б) финансовые:
– структура активов неэффективная;
– доля заемного капитала высокая;
– высокая доля краткосрочных источников заемного капитала и их малоэффективное использование;
– наличие убытков;
– неэффективное использование кредитных ресурсов;
– высокая оплата за использование кредитных ресурсов;
– отсутствие либо неэффективная финансовая политика;
– высокая доля и рост общей дебиторской задолженности;
– высокая доля и рост просроченной дебиторской задолженности, в том числе «гиблой» дебиторской задолженности;
– высокая доля и рост кредиторской задолженности: поставщикам, бюджету и внебюджетным фондам, персоналу организации;
– ценовая политика организации неэффективна;
– высокая стоимость аренды помещений, оборудования, транспорта;
– высокая доля и рост: штрафов, пеней, неустоек;
– нерациональные договорные отношения с поставщиками и потребителями;
– превышение допустимых уровней финансовых рынков;
– слабый учет прогноза и изменения внешних факторов или его отсутствие;
– слабый анализ и учет цен на продукцию и услуги конкурентов;
– рост доли готовой продукции в запасах и на складах;
– рост объемов незавершенного производства;
– рост расходов на энергоресурсы на единицу готовой продукции;
– хищения продукции, материалов и т.д.;
– слабый финансовый контроль или его отсутствие за рентабельностью отдельных видов продукции и услуг;
– неэффективная организационная структура управления;
– нехватка собственного капитала;
в) прочие:
– низкая квалификация персонала;
– использование недостоверной экономической информацией;
– утечка конфиденциальной информации из организации;
– отсутствие статистической информации для проведения маркетинга;
– подчинение бухгалтерского учета целям налогообложения, следствием чего является низкое качество информации, используемой для анализа [26, c. 52].
1.3 Финансовая стабилизация предприятия как основа организации антикризисного управления
Благодаря исследованию финансово-экономического состояния организации можно определить общие, типовые и индивидуальные причины наступления кризисной ситуации. Есть несколько показателей, по которым можно определить кризисную ситуацию:
– уменьшение размеров товарооборота, и как следствие, снижение стабильности финансового положения предприятия. В данном случае речь идет уже о кризисе в широком смысле;
– предприятие терпит убытки, что ведет к уменьшению резервных фондов.
– неплатежеспособность, которая грозит предприятию остановкой деятельности.
Эффективное управление в период кризиса заключается в умении быстро и конструктивно реагировать на ухудшение условий окружающей среды. Эта способность не зависит от того, осуществляется процедура банкротства или возникает лишь ее угроза. И в том, и в другом случае необходимо применение антикризисных решений, совокупность которых и представляет собой антикризисное управление.
Для каждого этапа финансовой стабилизации характерны определенные механизмы.
Выделяют три механизма: оперативный, тактический и стратегический.
1. Оперативный механизм финансовой стабилизации основан на защитной реакции предприятия и не характеризуется принятием активных управленческих решений.
Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
- увеличения размера ценовой скидки, за наличный расчет за реализуемую продукцию;
- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
- уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- реализации высоликвидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
- проведение операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
- ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других [17, с.89].
Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;
- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других.
Задача данного этапа может считаться выполненной если неплатежеспособность предприятия устранена. Размер выручки начинает превышать размер существующих на данный момент платежей. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя она и носит, как правило, отложенный характер [17, с. 91].
2. Финансовую стабильность предприятия можно обеспечить, используя механизм финансовой стабилизации, главная функция которого – изменить негативное финансовое развитие предприятия на финансовое равновесие. Тактический механизм финансовой стабилизации можно представить как систему последовательных действий, направленных на приведение финансового состояния предприятия к точке равновесия между получаемой прибылью и затратами в предстоящем периоде.
Модель финансового равновесия предприятия рассчитывается по формуле (1.1).
Чпо + АО + АК + СФРп = Иск + ДФ + ПУП + СП + РФ, (1.1)
где Чпо – чистая операционная прибыль предприятия;
АО – сумма амортизационных отчислений;
АК – сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд);
СФРп – прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;
Иск – прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников;
ДФ – сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал);
ПУП – объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли);
СП – объем социальных, экологических и других внешних программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;
РФ – прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.
Упрощенную модель финансового равновесия предприятия можно рассчитать по формуле (1.2).
ПСФС = ИСФС, (1.2)
где ПСФС – объем полученных собственных финансовых средств предприятия;
ИСФС – объем используемых собственных финансовых средств предприятия.
Все действия в процессе использования тактического механизма финансовой стабилизации предприятия, должны соответствовать неравенству (1.3).
ПСФС > ИСФС (1.3)
Следует отметить, что в условиях кризисного развития объем полученных финансовых средств (левая часть неравенства) ограничены. Поэтому основные действия для достижения точки финансового равновесия предприятия в кризисных условиях направлены на сокращение объема использования собственных финансовых средств (правая часть неравенства). Такое сокращение связано с уменьшением объема, как операционной, так и инвестиционной деятельности предприятия и поэтому характеризуется термином «компрессия предприятия».
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
