Приведенная структура важна тем, что, выделив из состава текущих активов и пассивов чистые активы и чистые пассивы, можно определить объем потребности в текущем финансировании Общества, или вы-явить недостаток ресурсов при мнимом благополучии и наоборот.

Эта возможность возникает потому, что объем чистых активов от-ражает необходимый объем потребности в ресурсах для финансирова-ния текущей деятельности, а объем чистых пассивов показывает ту часть текущих активов, которая может быть профинансирована за счет источников, спонтанно возникающих в процессе хозяйственной дея-тельности. На эту величину уменьшается объем потребности в оборот-ном капитале.

Соответственно разница между чистыми текущими ак-тивами и чистыми текущими пассивами отражает непокрытый источниками, сформированными в процессе хозяйственной деятельности, объем текущей потребности в финансировании.

Таким образом, на данном предприятии наблюдается непокрытый источниками финансирования объем текущей потребности в финансировании (1 361 461 -1 452 101 = - 90 640 ).

Поэтому необходимо оптимизировать структуру текущих пассивов и текущих активов с целью минимизации непокрытого источниками финансирования объема потребности в оборотном капитале.

Эту задачу возможно решить с помощью критерия Гурвица.

Для этого разрабатываются варианты управленческих решений по оптимизации структуры текущих активов и пассивов.

Представим три предложенных варианта управленческих решений в таблицах 3.10, 3.11, 3.12.

Таблица 3.10. - Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 1

Таблица 3.11. - Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 2

Таблица 3.12.

Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 3

В во всех трех вариантах управленческих решений уменьшается дебиторская задолженность за счет факторинга, кредиторская задолженность и задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами - за счет привлечения краткосрочных кредитов, а также за счет сумм, полученных от факторинговых компаний. Во втором варианте предполагается изменение в объеме запасов: за счет оптимизации размеров поставок объем запасов сократился.

Для того, чтобы определить наилучший вариант, на основе разработанных решений по оптимизации структуры чистых текущих активов и пассивов, заполняется таблица возможных исходов принятия решений при задании следующих весов:

а =0,7; в=0,3

при условии a>= 0, в>=0, а+в=1

Таблица 3.13. -

Таблица возможных исходов принятия решений

Целевая функция вычисляется для каждого возможного решения.

В данном случае ставиться условие минимизации непокрытого источниками финансирования потребности в оборотном капитале.

Из графы 6 выбирается самое минимальное значение: 7 500.

Это означает, что из четырех возможных вариантов структур чистых текущих активов и пассивов самой оптимальной является структура варианта 3.

Таблица 3.14.

Состав текущих активов и пассивов

За критерий эффективности предложенного варианта структуры чистых текущих активов примем следующую систему коэффициентов:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

- оборачиваемость текущих активов.

Для их исчисления и сравнения с уровнем 2006 года приняты исходные данные в таблице 3.15.

Таблица 3.15.

Оценка эффективности принятия управленческого решения

варианта 3

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17