Организация считается ликвидной, если она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности.
Организация может быть ликвидной в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности.
В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспе-ченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности предусмотрен постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из основных критериев оценки финансового состояния. Порядок расчета этого и других важнейших показателей определен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (утверждены Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) 12 августа 1994 г.). Коэффициент текущей ликвидности К рассчитывается как отношение фактической суммы оборотных активов организации к сумме срочных обязательств по формуле
К = IIА / (VП - (стр.640 + стр.650 + стр.660),
где IIА -- итог раздела II актива баланса;
VП -- итог раздела V пассива баланса.
Этот коэффициент согласно Методическим положениям должен иметь значение не менее 2, хотя ряд экономистов считает эту цифру завышенной.
В рассматриваемом примере коэффициент текущей ликвидности:
начало года Кн = 54 540 / (33040 - 700 - 160) = 54 540 / 32180 = 1,69,
В нашем примере:
на конец года Кк = 74 260 / (51600-4800-120) = 74 260 / 46680 = 1,59.
Такое значение показателей свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса организации в связи с чем ей необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности.
В постановлении Правительства РФ предусмотрен также показатель восстановления платежеспособности организации. Период, в течение которого должна быть восстановлена платежеспособность, установлен один для всех организаций без отраслевой дифференциации -- шесть месяцев. Для расчета этого показателя нужно знать текущую ликвидность на начало и конец рассматриваемого периода.
Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) рассчитывается по формуле
Квос = Кк+ 6/Т(Кк-Кн) / 2,
где Кк -- коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода;
Т-- число месяцев в анализируемом периоде (12);
Кн -- коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
2 -- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы, то организация платежеспособна в течение ближайших шести месяцев, а если коэффициент меньше единицы, то считается, что она за это время не в состоянии восстановить платежеспособность.
Квос = 1,59 - 6 / 12 (1,59-1,69) / 2 = 0,77 .
В данном случае коэффициент меньше единицы, т.е. за шесть месяцев довести значение коэффициента текущей ликвидности до нормативного значения (2) организация не может (тем более, что за отчетный период этот показатель снизился).
Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение | денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1:1.
В данном примере коэффициент срочной ликвидности:
на начало года: 22 160 / 32 180 = 0,69,
на конец года: 28420 / 46680 = 0,61.
Полученные коэффициенты еще раз подтверждают неблагополучное финансовое положение данной организации, так как она не в состоянии своевременно оплатить свои счета.
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела V пассива -- стр. 640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или на другую конкретную дату.
По данным баланса приведенного примера сумма денежных средств на начало периода составила 10 320 тыс. руб., на конец периода -- 1920 тыс. руб.
Величина краткосрочной задолженности на начало отчетного периода составляла 32 180 тыс. руб., а на конец отчетного периода -- 46 680 тыс. руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составил: 10320 / 32180 = 0,32
на конец отчетного периода: 1920 / 46680 = 0,04.
Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.
Оценка состава и структуры источников средств
Пассив бухгалтерского баланса (рис. 1) отражает источники фи-нансирования средств организации, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Пассив показывает:
* величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность организации;
* степень участия в создании имущества организации.
В настоящее время существует несколько иное объяснение пассива баланса -- это обязательства за полученные ценности или требование за полученные организацией ресурсы (активы). Перед кем эти обязательства -- объясняет наличие собственного и заемного капитала в пассиве баланса.
Оба эти подхода к объяснению пассива баланса не противоречат друг другу. В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности организации. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования и т.д.
Источниками формирования имущества любой организации вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собствен-ности служат собственные и заемные средства.
Собственные источники. Информация о величине собственных источников (собственного капитала) представлена в разделе III пас-сива баланса. К ним в первую очередь относятся:
* уставный капитал -- стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;
* резервный капитал -- источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;
* добавочный капитал -- возникает вследствие прироста стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки и эмиссионного дохода;
* фонд социальной сферы -- образуется за счет отчислений от прибыли;
* нераспределенная прибыль -- часть чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.
Заемные источники. Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах IV и V пассива баланса. К ним относятся:
* долгосрочные кредиты банков -- ссуды банков, полученные на срок более года;
* долгосрочные займы -- ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года;
* краткосрочные кредиты банков -- ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
* краткосрочные займы -- ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более года;
* кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической их оплаты;
* задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
* долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда;
* задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;
задолженность организации прочим хозяйственным контрагентам.
Показатели оценки структуры источников. К числу основных по-[ей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности. Коэффициент независимости исчисляется по формуле
Кнез = Собственные средства / Валюта баланса х 100,
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов организации, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации.
В приведенном примере коэффициент независимости составляет
на начало года: 133 960 / 167000 х 100 = 80,2%,
на конец года: 138 98 / 190580 х 100 = 72,9%.
Данные бухгалтерского баланса анализируемой организации свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости (80,2% -- в начале года и 72,9% -- в конце). Можно сделать вывод, что большая часть имущества организации формируется из собственных источников.
В большинстве развитых стран считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства.
Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) рассчитывается по формуле
К фин.ус.=(Собственные средства + Долгосрочные заемные средства)/Валюта баланса х х 100
Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.
Поскольку по данным бухгалтерского баланса анализируемая организация не имела долгосрочных кредитов, значение коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее коэффициентом независимости.
Коэффициент финансирования:
Кфин = Собственные средства / Заемные средства.
Этот коэффициент показывает, какая часть организации финансируется из собственных средств, а какая -- из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. В данном примере на начало года он был равен 4,1(133 960 : 33 040), на конец года - 2,7(138 980 : 51 600).
Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества организации сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
Страницы: 1, 2, 3, 4
