Как видно из таблицы доходность функционирующего капитала повысилась, и составила 3.8 % (52.3-48.5) за счёт ускорения его оборачиваемости, и значительно снизилась на 4.6 % за счёт рентабельности продаж.
Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.
Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.
Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:
· Коэффициентом оборачиваемости (Коб);
· Продолжительностью одного оборота (Поб).
Таблица 15
Анализ продолжительности оборота капитала ОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008-2009 гг.
Показатели
2008
2009
Изменение (+;-)
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
115539
255433
+139894
Среднегодовая стоимость функционирующегого капитала, тыс. руб.
43348
66435.5
+23087.5
В том числе оборотного, тыс. руб.
20577
40226
+19649
Удельный вес оборотных активов в общей
сумме капитала
0.47
0.60
+0.13
Коэффициент оборачиваемости всего капитала
2.6
3.8
+1.2
В том числе оборотного
5.61
6.3
+0.69
Продол-сть оборота всего капитала, дни
135
94
-41
В том числе оборотного, дни
64
58
-6
На анализируемом предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 41 день, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 1.2.
С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счёт структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.
Таблица 16
Факторы изменения оборачиваемости капитала ОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008 - 2009 гг.
Факторы изменения оборачиваемости
Доля оборотного
Капитала
Скорость оборота обор-го капитала
Коэффициент
Продол-ность
оборота капитала,
дни
2008 год
0.47•5.61 = 2.63
64 / 0.47 = 136
2009 год
0.6•5.61 = 3.36
58 / 0.6 = 107
0.6•6.3 = 3.78
58 / 0.6 = 97
Изменение общее:
3.78 - 2.63 = + 1.15
97 - 136 = - 39
В том числе за счёт:
Структуры капитала
3.36 - 2.63 = + 0.73
107 - 136 = - 29
Скорости оборота оборотного капитала
3.78 - 3.36 = + 0.42
97 - 107 = - 10
Из таблицы видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счёт изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счёт ускорения оборачиваемости последнего.
В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала.
Таблица 17
Анализ продолжительности оборота оборотного капиталаОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008 - 2009 гг.
Изменение
за год
Общая сумма оборотного капитала,тыс.руб
25181
55271
+30090
В том числе:
Производственных запасах, тыс. руб.
20581
40511
+19930
Незавершенное производство, тыс. руб.
225
363
+138
Готовой продукции, тыс.руб.
11763
22734
+10971
Дебиторской задолженности, тыс. руб.
3089
9949
+6860
Денежной наличности, тыс. руб.
526
2601
+2075
Выручка, тыс. руб.
Общая продолжительность оборота
оборотного капитала, дни
78
57
-21
В том числе в:
Производственных запасах, дни
64.1
-7.1
Незавершённом производстве, дни
0.7
0.5
-0.2
Готовой продукции, дни
36.6
32
-4.6
Дебиторской задолженности, дни
9.6
14
+4.4
Денежной наличности, дни
1.6
3.6
+2
Проанализировав данные таблицы 17: видно, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких замедление. Значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершённом производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. В месте с тем, увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и денежной наличности.
Продолжительность оборота, как всех текущих активов, так и отдельных видов может изменяться за счёт суммы выручки и средних остатков оборотных средств.
Для расчёта влияния данных факторов используется метод цепной подстановки:
Осто • t 25181 • 360
Поб = = = 78 дней;
Во 155539
Ост1 • t 55271 • 360
Побусл = = = 172 дня;
Поб1= = = 78 дней
В1 255433
Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счёт:
- суммы оборота оборотного капитала:
ПобВ = 74 - 172 = - 94 дня
- средних остатков оборотного капитала:
Поб ост = 172 - 78 = +94 дня
- в том числе за счёт изменения средних остатков:
1. производственных запасов 19930 • 360 /115539 = 62 дня
2. незавершённое производство 138 • 360 / 115539 = 0.43 дня
3. готовая продукция 10971 • 360 / 115539 = 34 дня
4. дебиторская задолженность 6860 • 360 / 115539 = 21 день
5. денежная наличность 2076 • 360 / 115539 = 6 дней
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении суммы выручки и суммы прибыли.
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлечённых средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
