Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция и наоборот. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формуле:

ПФЦ = ПОЦ - ВОК (1)

Где ПОЦ - продолжительность операционного цикла (оборачиваемость средств в днях + оборачиваемость запасов в днях)

ВОК - время оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица 4

Анализ и динамика финансового цикла

Данные таблицы 4 говорят о том, что количество средств в оборотах в 2002 году снизилось с 6,9 до 5 оборотов, тем самым, продолжительность оборачиваемости средств увеличилось на 19,8 дней.

Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности в 2002 году увеличилась на 40,8 дней, таким образом, продолжительность операционного цикла увеличилась на 19,8 дней.

Из-за высокой продолжительности оборачиваемости кредиторской задолженности в 2001 году, на предприятии продолжительность финансового цикла имеет отрицательную величину - 19,2 дня, в 2002 году продолжительность финансового цикла стала -40,2 дня.

Выше изложенные данные говорят о трудном финансовом положении на предприятии.

Чтобы определить величину дополнительно привлеченных средств в обороте в 2002 году, применяется формула:

Привлечение выручка от реализации

средств в обороте = -------------------------------- х (период оборота текущих активов- период Длительность периода оборота прошлого года)

Средства в обороте = 59652,958/360 х (161,0-140,60) = 3380,334 тысяч рублей

Таким образом, замедление оборота потребовало привлечение дополнительных средств за 1 оборот в размере 3380,334 тысяч рублей. Как выяснилось ранее, оборачиваемость текущих активов в 2002 году составила 2,2 раза, следовательно, за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 7436,735 тысяч рублей (то есть 3380,334 х 2,2).

Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающая потоком денежных платежей и расчетов, проходящие через расчетные и другие счет предприятия. Потому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое положение будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько расчетов:

Таблица 5

Исходные данные для анализа движения

денежных средств за 2001 год

Пользуясь данными формулами, вычислим:

1. Объем закупок и материалов

M = R + KZ (2)

Где М - объем закупок;

R - расчеты с поставщиками;

KZ - изменение остатков кредиторской задолженности.

М = 24169,035-13825,462 = 24169,035 тысяч рублей.

2. Объем материальных затрат, включаемых в себестоимость

MZ = M - dZ (3)

МZ - материальные затраты;

DZ - изменение остатков производственных запасов.

МZ = 24169,035 - (7707,875 - 10143,751) = 21733,159 тысяч рублей

3. Денежные поступления от дебиторов

DZ = N - Ra (4)

ДZ - изменение остатков дебиторской задолженности.

ДZ = 50925,875 - (10571,412 - 4235,330) = 44589,793 тысяч рублей

Таблица 6

Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала

и денежных средств за 2001 год (тыс. руб.)

Продолжение таблицы 6

Из таблицы 6 видно, что приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли в размере 20805,130 тысяч рублей плюс начисленной амортизации в размере 94,448 тысячи рублей минус затраты на приобретение основных средств в сумме 1026,428 тысяч рублей.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7