Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 6), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Таблица 6 - Динамика состояния текущих активов и их классификация по категориям риска
Степень риска
Группы текущих активов
Доля группы в общем объеме текущих активов, %
Отклонение 2005 г. к 2007 г., п.п.
2005 г.
2006 г.
2007 г.
Минимальная
Наличные денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
15,9
14,5
22,8
+6,9
Малая
Дебиторская задолженность (до года), запасы, готовая продукция
8,6
15
10,5
+1,9
Средняя
Незавершенное производство, расходы будущих периодов
57,3
52,5
50,6
-6,7
Высокая
Дебиторская задолженность (более года), залежалые запасы, готовая продукция, не пользующаяся спросом
-
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (A2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).
Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.
За отчетный период на 6,9% увеличилась доля активов с минимальной долей рисков, объем незавершенного строительства и расходов будущих периодов уменьшился на 6,7%. Труднореализумых активов нет. Эти изменения повышают ликвидность баланса.
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 -- собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
A1 > П1; A2 > П2; Аз > П3; A4 < П4.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволяет установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.
Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности в ближайшее время. Сравнение А3 - П3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Таблица 7 - Группировка активов и обязательств
Актив
Пассив
1 Наиболее ликвидные активы
10824
10608
17818
1 Наиболее срочные обязательства
16749
21936
25594
2 Быстрореализуе-мые активы
5809
11505
8208
2 Краткосрочные пассивы
45907
3 Медленно реализу-емые активы
38887
39089
39490
3 Долгосрочные пассивы
45897
4 Труднореализуе-мые активы
4 Постоянные пассивы
5219
5512
6608
Баланс
67875
73345
78099
Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналити-ческой таблицы 7, по данным которой можно сделать вывод что баланс предприятия не соответствует всем критериям абсолютной ликвидности:
· Так как А1<П1 к концу отчетного периода, то предприятие не может отвечать по своим обязательствам в ближайшее время. Несмотря на высокий рост денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (темп роста 164%), наиболее срочные обязательства также растут на 152%, что не позволяет говорить о улучшении состояния текушей ликвидности предприятия.
С быстрореализуемыми активами ситуация обстоит лучше, так как к концу отчетного периода выполняется соотношение А2 >П2.
· Анализируя долгосрочную ориентировочную платежеспособность, можно сказать, что предприятие не отвечает условиям ликвидности (А3 <П3).
· Труднореализуемые активы у предприятия отсутствуют, следовательно А4 <П4.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивыи определяется по формуле:
Ктек.л = А/КО, (5)
где А - сумма текущих активов, включая запасы и незавершенное производство,
КО - краткосрочные обязательства.
Т.е. этот показатель измеряет способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.
Для рассматриваемого предприятия значение этого коэффициента на начало отчетного периода составляет 1,01, к концу периода - 2,8. Увеличение довольно низкого коэффициента на начало периода к 2007 г. позволяет говорить об улучшении ситуации относительно превышения текущих активов над текущими пассивами, обеспечиваящего резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности.
Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.
Кб.р. = Лi-ii/КО (6)
В рассматриваемом предприятии на начало периода величина этого коэффициента составляет 0,27, а на конец - 1,07. Эти значения удовлетворяют нормативным - предприятие способно покрыть свои обязательства и не испытывает при этом потребности в продаже своих запасов.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется по формуле:
Кабс.л = Лi/КО (7)
На начало периода он составил 0,17, на конец - 0,7, то есть к концу периода можно говорить о том, что произошедшие в структуре баланса перемены, повлекшие уменьшение краткосрочной задолженности,а также увеличение размера денежных средств, положительно повлияли на ликвидность; предприятие может на 70% покрыть свои долги. Это значение является высоким.
2.4 Определение наличия (отсутствия) признаков банкротства
Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:
а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2);
б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1).
Косс = (А - П)/А, (8)
где Косс - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,
А - текущие активы,
П - текущие пассивы.
На конец отчетного периода предприятие имеет Косс = 0,25 ((34584-25594)/34584), что выше нормативной отметки.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6