Прямой зарубежный лизинг – представляет собой сделку, где все операции совершаются между организациями с правом юридического лица разных стран. Чаще всего зарубежные лизинговые операции представляют собой групповой лизинг.

Косвенный зарубежный лизинг – это лизинговая сделка, когда лизингодатель и лизингополучатель являются юридическими лицами одной страны, однако капитал первого, по крайней мере, частично, принадлежит иностранным фирмам или финансовым учреждениям (обычно банкам или зарубежным лизинговым компаниям). Объектом договора о лизинге обычно является оборудование, импортируемое в страну лизингополучателя. Большая часть лизинговых операций данного типа контролируется транснациональными банками и корпорациями. Косвенный зарубежный лизинг в последние годы стал наиболее распространенной формой международного лизинга.

Инвестирование в лизинговые операции за границей имеет для лизингодателя ряд преимуществ в сравнении с прямым зарубежным лизингом. В этом случае лизингодатель действует непосредственно в стране лизингополучателя, что открывает ему доступ к местным финансовым источникам, уменьшает риск, связанный с обменом валют, расширяет номенклатуру сдаваемых в лизинг технических средств и прочее.

Такая форма лизинговых отношений позволяет преодолеть некоторые ограничения, связанные с прямым лизингом:

. налог на перевод лизинговых платежей за границу;

. юридические ограничения на деятельность иностранных партнеров лизингодателей;

. сложности с регистрацией оборудования на имя иностранных владельцев и т.д.

1.4. Экономический механизм лизинговых сделок. Лизинговые платежи. Их виды и методы расчета.

Оплата пользования лизинговым имуществом осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю.
Размеры, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.

Общая сумма лизинговых платежей включает:
-сумму, возмещающую полную или близкую к ней стоимость лизингового имущества;
-сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;
-сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;
-иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Виды лизинговых платежей.

Виды лизинговых платежей могут быть различными, что зависит от договоренности сторон.

В зависимости от формы платежа различают: денежные платежи, когда платеж производится за счет денежных средств; компенсационные платежи, когда расчеты производятся либо товарами, либо путем оказания встречной услуги лизингодателя.; смешанные платежи, когда наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами и услугами.

В зависимости от применяемого метода начисления лизинговых платежей подразделяют: платежи с фиксированной общей суммой; платежи с авансом (депозитом); минимальные платежи; неопределенные платежи.

На практике наиболее часто встречаются:

1. Фиксированная общая сумма лизингового платежа, согласованная сторонами и выплачиваемая в установленном в лизинговом контракте порядке.
Обычно составляется график платежей с указанием, что первый лизинговый платеж производится в день приемки, а затем периодически ежемесячно, поквартально, два раза в год или ежегодно с отдельным востребованием или без него.

2. Платеж с авансом (депозитом) предполагает, что лизингополучатель предоставляет лизинговой фирме аванс или взнос в размере 15-20% покупной стоимости объекта лизинговой сделки при подписании контракта, а остальные
80-85% уплачивает после подписания прокола приемки (ввода в эксплуатацию) или в течение 3-5 лет ежеквартально.

3. Минимальная лизинговая плата – это сумма платежей в течение срока аренды, которую должен производить лизингополучатель, плюс сумма, которую последний должен уплатить, если он намерен приобрести лизинговый объект после истечения срока лизингового договора. При этом предполагается, что арендатор получает право купить этот объект по цене, которая должна быть значительно ниже, чем рыночная цена на дату, когда это намерение осуществится.

4. неопределенная арендная плата устанавливается не фиксированной суммой, а на некоторой основе – в процентах от объема реализации, суммы используемых средств, рыночных ставок ссудного процента и др.

По периодичности выплат подразделяют:

-периодические платежи (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные), уплачиваемые по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению;

-единовременные платежи, применяемые в сочетании с периодическими взносами в случае, если в соглашении предусмотрена выплата лизингодателю аванса. Единовременный платеж производится обычно после подписания сторонами протокола приемки и предусматривает финансирование сделки только в период исполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку.

С учетом финансового состояния и платежных возможностей лизингополучателя в соглашении могут устанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей, в соответствии с которыми разделяют:

-равными долями (равномерные прямолинейные платежи);

-с увеличивающимися размерами (прогрессивные платежи), применяемые в основном лизингополучателями с неустойчивым финансовым состоянием, когда на начальном этапе лизинга пользователю удобнее вносить лизинговую плату небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, увеличивать их;

-с уменьшающимися размерами (ускоренные, регрессивные платежи), используемые лизингополучателями с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга пользователь предпочитает погасить большую часть своей задолженности лизингодателю.

Стоимость лизинга образуется из регулярных (годовых, ежеквартальных, полугодовых, ежеквартальных, ежемесячных и др.) арендных платежей, сумма которых зависит от срока экономической жизни оборудования, от его стоимости, от срока аренды, риска, которому подвергается лизинговая компания, от частоты вносимых платежей. На величину арендных платежей также влияет величина амортизационных отчислений, остаточная стоимость, процент за кредит, затраты по предоставлению лизинговой компанией услуг
(организация транспортировки, монтажа, технического обслуживания объекта лизинга, консультационные услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.), предусмотренных арендным договором.

Величины равномерных арендных ставок определяются делением общей стоимости аренды на число платежей:

Ам[pic]= [pic], где

Ам – размер месячной арендной ставки;

Ц – покупная цена объекта аренды;

Н – налог на имущество;

С – сумма страховых взносов;

О – остаточная стоимость объекта в конце срока аренды;

Т – число месяцев срока аренды.

Нередко арендные ставки устанавливаются не только в зависимости от срока аренды, но и от интенсивности использования ее предмета. Например, при рентинге машин арендная плата взимается за каждый день аренды и за дополнительный километраж пробега сверх установленной нормы.

В настоящее время существует множество методов расчета лизинговых платежей, которые опираются как на упрощенные методики, так и на сложные, основанные на количественном финансовом анализе или на финансово- экономические расчеты.

Упрощенные методы расчета лизинговых платежей.

Существуют три формы аренды по продолжительности арендных отношений:
-долгосрочная (лизинг) на срок свыше 3 лет;
-среднесрочная (хайринг) на срок от одного года до 3 лет;
-краткосрочная (прокат, рентинг или чартер) на срок не более одного года.

Цель фирм по прокату оборудования состоит в получении прибыли путем многократной сдачи в аренду оборудования. Вопрос продажи остается за пределами их деятельности. По истечении срока аренды техника возвращается арендодателю, сохранившему на нее право собственности.

Прокат оборудования осуществляют так называемые специализированные арендодательские фирмы или рентлхаузы (дома проката).
Многие из таких фирм перешли от долгосрочных сделок к прокату оборудования по дням и часам. Минимальный период проката составляет 2 часа. Оплата производится по установленным арендным ставкам. Их размер меняется в зависимости от срока аренды, технического состояния, уровня спроса на оборудование и др. Сама величина арендных ставок определяется исходя из рентабельности функционирования арендодательской фирмы. Методы расчета по оперативному лизингу зависят от оценки остаточной стоимости имущества, от учета фактора риска и их распределения между сторонами, а также от специфики рынка товаров, являющихся объектом аренды. Например, существует единый мировой рынок авиатехники. Арендные ставки базируются на амортизации и прибыли владельца.

Другое дело, если рынок дискретный, например, строительной техники. Тогда арендные ставки сильно различаются на один и тот же вид оборудования в зависимости от конъюнктуры рынка, прибыльности использования техники арендатором и др.

Ассоциация американских дистрибьюторов в сфере строительной техники рекомендует и использует следующий метод расчета арендных ставок:

Ам = [pic], где
Ам – размер ежемесячной арендной ставки;
Вм – общие ежемесячные расходы арендодателя;
К – коэффициент использования оборудования (отношение предполагаемого времени арендования оборудования к календарному времени);
Р – сумма балансовой прибыли (т. е. до вычета процентов по кредитам, амортизационных отчислений и налога). По рекомендации ассоциации она устанавливается в размере 25-33%, чтобы в случае непредвиденных расходов получить расчетную прибыль в размере 20-25%.

В свою очередь, общие ежемесячные расходы арендодателя могут быть рассчитаны следующим образом:

Вм = [pic], где
С1 – ежегодная сумма амортизации;
С2 – расходы по страхованию;

С3 – расходы по техническому обслуживанию;

С4 – процент по кредитам на покупку сдаваемого в аренду оборудования;
С5 – общеадминистративные расходы фирмы - арендодателя;
С6 – накладные расходы.

Ежегодная сумма амортизации может быть рассчитана следующим образом:

С1 = [pic] где
Ц1 – цена нового оборудования, включая расходы по транспортировке до арендатора, разгрузке, монтажу, осмотру и консультациям;
Ц2 – остаточная стоимость, по которой оборудование реализуется по окончании срока службы;
Т – экономически оптимальный срок службы оборудования (срок амортизации) в годах.

Приведенные формулы не могут рассматриваться как универсальные.
Каждая конкретная сделка требует индивидуального подхода. Например, может учитываться оплата за аренду в сверхурочное время.

Условия соглашения отражают следующую зависимость при оплате: чем короче срок аренды, тем выше уровень платежей. Например, прокат строительного оборудования в США на один день обходится дороже, чем на неделю, в 1,5-2 раза, и в 2,5 раза дороже аренды на месяц. Этому способствует уменьшение применяемого коэффициента использования оборудования при сокращении срока аренды.

Коммерческие банки и их лизинговые компании, как правило, применяют финансовый лизинг. Это наиболее типичная и распространенная форма лизинга, которая характеризуется средне- и долгосрочным характером контрактов, амортизацией полной или большей части оборудования. По истечении срока действия контракта арендатор может: вернуть объект лизинга арендодателю; продлить соглашение или заключить новое; купить объект лизинга по остаточной стоимости. О своем выборе арендатор сообщает заранее
(за полгода до истечения срока соглашения).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8