Как уже было отмечено выше, последующими, но от этого не менее важными факторами для выбора юрисдикции являются специальные нормы налогового законодательства, прежде всего регулирующие налогообложение имущества, дивидендов, налогообложения доходов у "источника". Очень часто при описании преимуществ холдинга им уделяется значительное внимание.
Исходя из практических соображений, пользоваться например льготами по выплате дивидендов безусловно можно, но если учесть что до того как выплатить дивиденды, необходимо заплатить налог на прибылы предприятий (в Украине, например, 25%), а также сделать обязательное резервирование при выплает в дивидендов в пользу нерезидентов еще 25% от суммы выплачиваемых дивидендов, то вряд ли Вы все таки остановитесь на использовании 0% льготы с реальной налоговой нагрузкой на момент выплаты в размере 50%. Подробнее о налогообложении дивидендов внутри страны и выплат дивидендов в пользу нерезидентов см. обзор "Налогообложение дивидендов" и делайте выводы, интересует ли Вас эта льгота.[10]
Ситуация с роялти (лицензионных платежей, доходов от авторских прав и лицензий) и %-тами немного лучше, как правило, в этом случае выплаты относятся на валовые затраты предприятия и позволяют оптимизировать налогообложение прибыли участников холдинга.
Альтернативные схемы налогового планирования. Использование ценных бумаг. Облагационные займы
В последнее время все более активно для оптимизации налогобложения внутри холдинга используются КУА - (см. обзор "Компании по управлению активами") - инвестиционые компании, имеющие налоговые льготы. Далее КУА включаются в состав холдинга и используются исключительно для финансирования проектов (например, инвестиций в строительство и недвижимость) посредством ценных бумаг (предоставляя облигационные займы участникам холдинга).
Уровень доходности ценных бумаг может регулироваться бенефициарами холдинга исходя из потребности перераспределения прибилы зарубеж. Благодаря использованию налоговых льгот для инвестиционных компаний совместно с законодательством о избегании двойного налогообложения можно довести налоговую нагрузку по ряду параметров практически до нуля, что позволяет иметь большие объемы прибыли, свободной для инвестирования.
Холдинговые компании были и остаются достаточно дорогим, но очень эффективным инструментом управления активами предприятия и оптимизации налогообложения инвестиционных и прочих доходов. Необходимо, однако, оговориться, что все вышеперечисленные льготы и методы, как правило, применяются только в случае соблюдения определенных критериев, оговоренных законодательством соответствующих стран, участвующих в схеме работы холдинга.
В любом случае, к принятию решения о выборе банка и юрисдикции для создания холдинговой схемы необходимо подходить очень тщательно и взвешенно, поскольку, во многих случаях ставки применяемых налогов будут зависеть не только договоров об избежании двойного налогообложения, подписанного между странами, участвующими в схеме, а и от особенностей налогообложения прибыли и возможности включения в валовые затраты предприятия-участника холдинга участвующих в оптимизации платежей. Также нужно учитывать возможность существования в каждой из стран видов операций и компаний со специальным илбо льготным режимом налогобложения прибыли и (или) улаты НДС, а также принятого для каждой из стран уровня налоговой нагрузки.
4. ИЗВЕСТНЫЕ РОССИЙСКИЕ ХОЛДИНГИ
4.1 Холдинг ОАО "Компания "Сухой"
Компании с мультидивизиональной структурой характеризуются выделением полуавтономных производственных подразделений, функционирующих на принципах самоокупаемости, централизованным контролем за этими подразделениями и распределением консолидированных финансовых ресурсов для решения стратегических задач. Подразделения компании, как правило, создаются на базе присоединяемых предприятий. В отечественном ОПК такие компании присутствуют как в форме ОАО, так и в форме ФГУП.
Создание мультидивизиональных компаний в форме ОАО осуществляется двумя способами в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»: слиянием (присоединением) или скупкой холдинговой компанией акций дочерних обществ.
Мультидивизиональные компании в форме ОАО имеют определенные недостатки холдинговых структу - они достигают предела структурного реформирования и, в этом случае, возможно только присоединение новых подразделений.
ОАО "Компания "Сухой" – крупнейший российский авиационный холдинг с числом работников более 29 тыс. человек. В состав холдинга входят ведущие российские конструкторские бюро и серийные самолетостроительные заводы. Компания обеспечивает выполнение полного цикла работ в авиастроении – от проектирования до эффективного послепродажного обслуживания. Продукция холдинга – боевые самолеты марки "Су" являются передовыми образцами мирового рынка вооружений и составляют основу фронтовой авиации России и тактической авиации многих стран мира. Компания – крупнейший российский поставщик авиационной техники на экспорт, занимает 3-е место в мире по объемам производства современных истребителей. В настоящее время Компанией реализуются перспективные программы в области военного и гражданского авиастроения.
Образование авиационной холдинговой компании "Сухой" отвечает интересам государства, регионов, предприятий-партнеров, всего российского общества и каждого работника холдинга.
Сознавая государственную и социальную ответственность, Компания "Сухой" формирует свой взгляд на жизнь и деятельность на основе опыта, традиций и корпоративных ценностей.
Холдинговая компания "Сухой" стремится стать:
· высокоэффективной, динамичной, инвестиционно привлекательной компанией, объединяющей профессионалов в области высоких технологий;
· интеллектуальным центром российской авиационной промышленности, участвующим в международных проектах и имеющим мировое значение;
· образцом стабильности, надежности и корпоративных стандартов ведения бизнеса в интересах российского государства, его союзников и стратегических партнеров.
Основное предназначение холдинговой компании "Сухой" – обеспечение эффективной реализации производственного, интеллектуального и финансового потенциала российской оборонной промышленности через создание и поставку на рынок высокотехнологичной гражданской и военной продукции в сфере авиастроения.
Компания "Сухой" гордится тем, что вносит весомый вклад в обеспечение обороноспособности Российской Федерации, укрепление экономической и производственной мощи страны, формирование новой идеологии ведения бизнеса с высокой социальной ответственностью.
Главная цель холдинга "Сухой" – формирование и стабильное развитие экономически эффективной и высокотехнологичной авиастроительной компании мирового уровня.
Поступательное развитие холдинга предполагает выделение целей по срокам реализации.
Краткосрочные цели (2003-2005 гг.): сохранение и развитие накопленного разработчиками и серийными заводами научно-технического и производственного потенциала для эффективной реализации заключенных контрактов.
Среднесрочные цели (2006-2010 гг.): удержание конкурентных позиций на рынке авиационной техники за счет создания и реализации новых истребителей типа Су-32, Су-35, гражданских самолетов Sukhoi Superjet 100 и самолетов общего назначения, освоения новых видов послепродажных услуг.
Долгосрочные цели (2011-2015 гг.): выход на новые рынки авиационной техники за счет реализации программ создания самолетов нового поколения фронтовой авиации, гражданской авиации и беспилотных летательных аппаратов в кооперации с российскими и зарубежными партнерами, а также дальнейшего развития послепродажных услуг.
Авиационная холдинговая компания "Сухой", разрабатывая корпоративную стратегию, стремится к тому, чтобы она соответствовала требованиям времени в меняющемся современном мире. Стратегия включает в себя задачи по ряду важнейших сфер деятельности Компании. [6]
4.2 Холдинг "Русские Семена"
В 1999 году в Российской Федерации создан Холдинг "Русские семена" - новая крупная селекционно-семеноводческая компания, которая для своей продукции на основе франчайзинга использует марку НПФ "Российские семена" и её логотипы.
В состав производственной структуры Холдинга "Русские семена", работающего на российском и мировом рынке семян, продовольственном и потребительском рынках, входят: научно-производственная фирма "Российские семена", ООО "Русские семена" с собственной торговой сетью, ЗАО "Венёвский маслозавод", ООО "РС- Венёв", ОАО "Венёвское ХПП", ООО "Венёвские семена", и сеть региональных дочерних обществ, расположенных более чем 40 субъектах Российской Федерации с 40 филиалами.
Производственный комплекс холдинга "Русские семена" расположен в Венёвском районе Тульской области и включает в себя:
– современный маслозавод (год пуска-2001г.) с годовой переработкой 60 тысяч тонн маслосемян и производством 22 тысяч тонн масла и свыше 30 тыс. тонн жмыха.
– хлебоприёмное предприятие с объёмом хранения и сушки 36 тысяч тонн зерна;
– семеноводческое хозяйство, имеющее 11,5 тыс. га. пашни, в том числе 4,9 тыс. га. в собственности и 6,6 тыс. га. в долгосрочной аренде с машинно-технологической станцией, укомплектованной современной сельскохозяйственной техникой ведущих мировых производителей и семеочестительными заводами по подготовке семян зерновых культур, рапса, сурепицы, горчицы, цехом инкрустации и цехом фасовки семян трав.
Производственная база холдинга позволяет ежегодно производить до 10 тыс. тонн семян элиты зерновых и зернобобовых культур, 3 тыс. тонн элитных семян рапса, горчицы, сурепицы, 1000 т семян высших репродукций многолетних трав.
Многопрофильный холдинг "Рустрансстрой" является крупнейшим предприятием промышленности Южного региона России. Основными направлениями деятельности холдинга являются:
· строительство промышленных и гражданских объектов
· проектирование строительных объектов
· производство строительных материалов
· грузовые и пассажирские перевозки автомобильным транспортом
· услуги таможенного перевозчика и таможенного брокера
· транспортно-экспедиционная обработка грузов, поставляемых морским и железнодорожным транспортом
· услуги по складскому хранению грузов
· услуги по ремонту, техническому обслуживанию, стоянке грузового автотранспорта, предрейсовому медосмотру
Входящие в состав холдинга "Рустрансстрой" предприятия зарегистрированы не только в Новороссийске, но и в других городах нашей страны - в Москве, Самаре, Таганроге, Краснодаре, в ряде населенных пунктов Краснодарского края. Все эти компании, в которых трудится более 1000 человек, находятся под руководством единой управляющей компании ООО "Холдинг Рустрансстрой".
"Рустрансстрой" располагает собственной обширной производственной базой, включающей производственно-складские территории в Новороссийске, Тамани, Самаре и ряде других мест, общей площадью более 7 гектаров, оборудованные офисные помещения общей площадью около 2 тысяч квадратных метров.
Предприятия холдинга "Рустрансстрой" являются членами Торгово-промышленной палаты России, Ассоциации международных автоперевозчиков, Союза строителей России, членами некоммерческой организации Транспортников южного региона. Ведущие компании холдинга - ООО "Автотранс-Сервис", ООО "Строй Инфор" и ООО "Югспецмонтаж".
Сотрудники холдинга имеют аттестацию европейского стандарта соответствия с наличием необходимых документов и лицензий. Периодически работники компании проходят переаттестацию. Для иногородних сотрудников в распоряжении компании имеется три благоустроенных общежития. Одно в поселке Ильич, второе в поселке Тамань, третье в Новороссийске в поселке Цемдолина. В Цемдолине сейчас строится четвертое общежитие.
Предприятия многопрофильного холдинга "Рустрансстрой" занимаются активной благотворительной деятельностью в городах и районах, где компания ведет строительство. Например, в районе Порт Кавказа сделан капитальный ремонт местной школы и клуба культуры. Компании оказывают спонсорскую поддержку в проведении мероприятий, которые проводятся по городам и районам, например выступили генеральным спонсором фестиваля Морской узел. Помогает "Рустрансстрой" детским домам, домам-интернатам и другим муниципальным учреждениям социальной сферы. Финансовую помощь от холдинга "Рустрансстрой" получают ветераны таможенной службы, МВД, вдовы офицеров, погибших в военных конфликтах.
Проводя грамотную финансово-экономическую политику, активно развиваясь, многопрофильный холдинг "Рустрансстрой" сегодня по праву становиться в ряд градообразующих предприятий Новороссийска, созидающих образ города-труженика.[7]
В каталоге MAIL.RU дается следующая классификация холдингов:
· Дочерние компании Газпрома (5)
· Дочерние компании РАО "ЕЭС России" (14)
· Металлургический комплекс (6)
· Крупнейшие предприятия и холдинги стекольной промышленности @ (1)
· Крупнейшие предприятия по производству транспорта @ (3)
· Машиностроительный комплекс @ (13) [14]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В нашей работе мы рассмотрели понятие холдинга с точки зрения различных формулировок и подробно рассмотрели понятие холдинга в России. Холдинговая компания (холдинг) - это система коммерческих организаций, которая включает в себя "управляющую компанию", владеющую контрольными пакетами акций и/или паями дочерних компаний, и дочерние компании. Управляющая компания может выполнять не только управленческие, но и производственные функции. Дочерним же признаётся хозяйственное общество, действия которого определяются другим (основным) хозяйственным обществом или товариществом либо в силу преобладающего участия в уставном капитале, либо в соответствии с заключённым между ними договором, либо иным образом.
В последнее время корпоративный мир захлестнула волна объединений, слияний и поглощений. Объединяются все: автомобилестроители, связисты, энергетики, компьютерщики, финансисты.
Холдинговые компании могут создаваться, например, посредством последовательного присоединения или получения контроля над компаниями, которые объединены одним видом бизнеса (машиностроение, пищевая промышленность, с/х и т.д.). Это так называемая "горизонтальная интеграция".
Основная цель таких холдингов - завоевание новых секторов рынка. В качестве примера здесь можно привести тот факт, что в начале года руководители ведущих Британских табачных компаний British-American Тobacco (BAT) и Rrothmans International, занимающих второе и четвертое места в мире по объемам продаж, объявили о планах создания единого концерна, который станет крупнейшим мировым производителем табачной продукции. Сумма сделки оценивается в 13 млд фунтов стерлингов. Новая компания с общим объемом продаж 21, 32 млд долларов и мощностью 1 триллион сигарет в год будет контролировать около 17% мирового рынка.
Второй путь образования холдинговых компаний - это объединение предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции). Это так называемая "вертикальная интеграция". Главной целью такого объединения является снижение общих издержек, достижение ценовой стабильности, повышение стоимости компании. Примером может служить объединение электростанции и угольного разреза в Приморском крае в конце прошлого года. Из Приморской ГРЭС и Лучегорского разреза образовалась компания ЛуТЭК, контрольный пакет которой достался РАО ЕЭС России. Цели этого смелого эксперимента были вполне определенны - снизить себестоимость электроэнергии (а это серьезная проблема в Приморском крае) и справедливо распределить деньги между энергетиками и угольщиками. Благодаря этому объединению объем производства вырос на 6%, себестоимость угля снизилась на 3%, электроэнергии- на 17%, а прибыль возросла на 59%.
Холдинговые компании могут создаваться и путем последовательного создания предприятий и последующего их присоединения к группе. Именно так действовал "стальной король" Эндрю Карнеги почти 130 лет назад. В своей автобиографии он пишет о том, что только после того, как созданное им предприятие доказывало свою эффективность, он включал его (тем или иным способом) в свою группу.
Такая политика позволяла ему избежать больших потерь при неэффективной работе или банкротстве нового предприятия. Тактики последовательного присоединения придерживается и компания Макдональдс. В качестве вклада она передает торговую марку, технологию менеджмента и т.д.
На практике имеются примеры объединения не только отдельных коммерческих организаций, но и холдинговых компаний. Например, объединение известного сталелитейного концерна Германии и аналогичного в Нидерландах было реализовано следующим образом. Их владельцы: компании KN Hoogovens NV и Hoesch AG создали на паритетных началах (50% х 50%) управляющую компанию Estel NV в которую в качестве своих вкладов передали по 100% акций концернов.
Транснациональные и национальные компании объединяются по аналогичным схемам. При объединении крупнейших бельгийского и индийского пивных концернов была реализована следующая схема. Учредив на паритетных началах управляющую компанию SUN-Interbrew (на базе Sun-Brewing) каждый получил по 34% акций. В качестве вклада в уставной капитал бельгийцы передали акции заводов Россар, Десна, товарную марку пива "Stella Artois" плюс 40 млн долларов. Индийцы - акции заводов и сбытовую сеть. Кроме того 32% акций новой компании будет продаваться по открытой подписке.
Значительное количество холдинговых компаний образовалось и путем "деления" больших компаний при их реструктуризации. Такой способ был характерен для многих Российских предприятий в начале 90 годов при переходе на самоокупаемость. Трансформация приводила к созданию большого числа дочерних компаний (бывших производств) со 100% участием материнской компании.
В соответствии с законодательством управление холдингом, как и любым акционерным обществом, осуществляется через собрания акционеров, советы директоров, исполнительную дирекцию. Однако для холдинговых структур основные акционеры четко определены и именно они осуществляют (через аппарат управления) управление всей группой. На самом верхнем уровне холдинга (как и на всех уровнях сложных холдингов) объем управляющих функций может значительно меняться в зависимости от правовых возможностей и предпочтений собственников каждого уровня.
Понимание понятия «холдинг» и применение своих знаний на практике является неотъемлемой частью успешного ведения экономической деятельности современного управляющего любой компании.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Псарева Н. Ю. Холдинговые отношения: теоретические и методические аспекты. М.: ИД "Высшее образование и наука", 2003.
2. Материалы с сайта #"#">#"#">#"#">#"#">#"#">ПетрГУ, 2002.
10. Дафт Р.Л. Essentials of Organization Theory & Design. Second Edition Издательство: прайм-Еврознак, 2009.
11. Дафт Р.Л. Essentials of Organization Theory & Design Издательство: прайм-Еврознак, 2009.
12. Кошелев А.Н. Скорая помощь студенту. Краткий курс Издательство: Окей-книга, 2009.
13. Джонстон Р. Слак Н. Чеймберс С. Operations Management. Fifth Edition Издательство: Инфра-М, 2009.
14. Поисковая система www.mail.ru
Размещено на
Страницы: 1, 2, 3, 4
