По данным таблицы видно, что по сравнению с предыдущим годом у фирмы возросли как доходы, так и расходы, причем за отчетный период темп роста доходов снизился почти в 2 раза.

Больше всего влияние на рост доходов компании оказали операционные доходы, увеличившиеся в отчетном периоде в 4,26 раза, также произошел рост доходов по обычным видам деятельности (в 1,3 раза), чего нельзя сказать о внереализационных доходах: по сравнению с предыдущим периодом они сократились на 16436 тыс.руб.

Расходы по сравнению с доходами в ОАО «Шоколадница» росли быстрее. Самая большая доля приходится на расходы по обычным видам деятельности. Однако можно наблюдать тенденцию их снижения на 11,9% в отчетном году по сравнению с базисным. В то же время возросли операционные расходы, чья сумма увеличилась в 3,4 раза, а также внереализационные расходы - на 110227 тыс.руб. Данный факт является не очень хорошим показателем, поскольку может свидетельствовать о плохой организации работы на фирме.

В структуре расходов фирмы наибольшая часть (80,3%) относится к расходам по основной деятельности, которая уменьшилась на 11,9% по сравнению с предыдущим годом, в то время как доля операционных и внереализационных расходов в общей сумме расходов наоборот возросла.

Таблица 7. Факторный анализ рентабельности активов

Ra = Q * d * Rп

Ra1 = Q1 * d1 * Rп1 = 1,79*0,91*0,16 = 0,244

Ra усл1 = Q2 * d1 * Rп1 = 2*0,91*0,15 = 0,273

Ra усл2 = Q2 * d2 * Rп1 = 2*0,87*0,16 = 0,261

Ra2 = Q2 * d2 * Rп2 = 2*0,84*0,15 = 0,261

В данном случае все факторы оказали прямое влияние, некоторые - положительное, некоторые - отрицательно. Наибольшее положительное влияние оказал экстенсивный фактор, Q - за счет увеличения дополнительной величины доходов на 1 руб. активов достигнуты большие результаты. Наибольшее отрицательное влияние оказал структурный фактор - доля выручки от продаж в совокупных доходах, что привело к падению рентабельности активов. Если учесть оба влияния (0,029 - 0,012 + 0 = -0,017), полученный результат будет равен отрицательному влиянию интенсивного фактора, рентабельности продаж. Следовательно, можно сделать вывод, что интенсивный фактор оказал более пагубное влияние на рентабельность активов фирмы.

Т.к. результаты деятельности должны достигаться наращиваться в большей степени за счет интенсивного развития, можно сказать, что на данном этапе фирма развивается за счет экстенсивного фактора.

3. Анализ эффективности управления имуществом и обязательствами методом финансовых коэффициентов.

Проанализирую величину собственного оборотного капитала (СОК) двумя способами.

1 вариант. СОК = СК + ДО - ВнА - ДЗд

Таблица 8. Анализ величины СОК

2 вариант. СОК = ОА - КО = Чистые оборотные активы (ЧОА)

Таблица 9. Анализ оборотных активов ОАО «Шоколадница»

Оба варианта расчетов дают одинаковые результаты.

Для эффективной работы фирмы всегда должно соблюдаться неравенство:

Темпы роста реализации Темпы роста СОК.

В случае с ОАО «Шоколадница» данные пропорции не соблюдаются, т.к. темпы роста СОК - 2128,35% - очень сильно превышают темпы роста продаж : -108,55%.

Что касается динамики СОК, то можно наблюдать значительное его увеличение в отчетном году по сравнению с предыдущим (на 502465 тыс.руб.), что является хорошим показателем работы организации.

Таблица 10. Коэффициенты обеспеченности собственным оборотным капиталом (СОКом):

При росте собственного капитала за отчетный год на 124,6% структура его использования существенно изменилась: от 2% до 37% собственного капитала направлено на финансирование оборотных средств, а большая часть его вложена во внеоборотные активы. Значительно возросла доля СОК в финансировании текущей деятельности (с 4% до 52%). Это говорит о снижении доли краткосрочных обязательств в финансировании оборотных средств фирмы.

Таблица 11. Коэффициенты ликвидности

Рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, надо сказать, что его допустимое значение находится в пределах от 0,15 до 0,2. На анализируемой фирме данный показатель составил на начало периода 0,07, а на конец: 0,14, т.е. значение этого коэффициента сначала было очень низким, а затем сильно возросло, что может быть связано с увеличением доли наиболее ликвидных активов в структуре баланса фирмы.

Подобная ситуация происходит и с коэффициентом быстрой ликвидности, значение которого на начало анализируемого периода - 0,38, а на конец - 0,74 (допустимые нормы показателя: 0,7-0,8). К концу отчетного периода значение коэффициента попало в рамки допустимых значений. Это говорит о том, что текущие обязательства стали погашаться не только за счет увеличения остатков денежных средств, но и за счет роста ожидаемых поступлений дебиторов.

В случае с фирмой «Шоколадница» ее производственный цикл не является длительным, а значит, значение показателя текущей ликвидности будет находиться в пределах от 1 до 2. Этот показатель на начало года составил 1,05, а на конец - 2,09. Значение этого коэффициента находится в допустимых границах.

Таблица 12. Коэффициенты оценки структуры капитала

Для торговых предприятий коэффициент автономии больше 0,3-0,5. В нашем случае его значение соответствует установленным нормативам, и за весь рассматриваемый период его значение почти не изменилось. Это значение довольно высокое Т.е. активы компании финансируются за счет 0,69 в начале периода и 0,7 - в конце собственных источников средств.

Значения этого показателя также остаются относительно стабильными в течение всего периода, наблюдается лишь некоторое снижение на 0,01. Поскольку данный коэффициент дополняет предыдущий до 1, то можно сказать, что наблюдается незначительное уменьшение финансовой зависимости компании от кредиторов, и этот уровень не слишком высок, чтобы стать угрозой для финансовой устойчивости фирмы.

Следующий коэффициент также остается относительно стабильным в течение всего рассматриваемого периода. Его значение должно быть >=0,7. В ОАО «Шоколадница» значение этого показателя на начало периода чуть ниже (0,69), а на конец - равно нижней границе требуемого значения (0,7). Значит, финансовое состояние можно считать относительно устойчивым, потому что за счет долгосрочных источников будут покрываться вложения в долгосрочные оборотные и внеоборотные активы.

Динамика коэффициента долгосрочной задолженности положительна, т.к. наблюдается увеличение этого показателя в отчетном о сравнению с базисным годом на 0,09. Увеличение этого значения говорит о том, что доля долгосрочной задолженности на фирме возрастает, что может свидетельствовать о намерениях роста компании и ее развитии.

Таблица 13. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Rск = Кстр. * Rп * Оборач.

Rск1 = Кстр.1 * Rп1 * Оборач.1 = 1,46 * 9,96 * 0,15 = 2,015

Rск усл1 = Кстр.2 * Rп1 * Оборач.1 = 1,43 * 9,96*0,15 = 2,13

Rск усл2 = Кстр.2 * Rп2 * Оборач.1 = 1,43 * 7,17 * 0,15 = 1,52

Rск2 = Кстр.2 * Rп2 * Оборач.2 = 1,43 * 7,17 * 0,15 = 1,52.

В случае все факторы оказали прямое влияние, положительное или отрицательное. Наибольшее положительное влияние оказал фактор коэффициента структуры капитала. Наибольшее отрицательное влияние оказал фактор рентабельности продаж. Если учесть оба влияния, то полученный результат будет равен положительному влиянию фактора коэффициента структуры капитала.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5